11月5日，美国大选即将进入投票日，伴随选情的逐渐明朗，美国的制造业回流或将成为中长期趋势，对我国的外需和出口形势可能形成扰动。那么当前时点，“中国制造”全球竞争优势究竟如何？

整体来看，面向新兴经济体的发展需求，我国制造出海、消费出海、科技出海均具有优势。

一、制造出海

包括墨西哥、印度、越南等在内的新兴经济体是海外产业链转移的重要承接地，而这些国家要发展制造业，就需要完善的交通物流、电力水利等基础设施能力。

 

 

图：2021年后我国挖机出口大幅增长

（信息来源：国泰君安）

根据世界经济论坛《全球竞争力报告》，这些国家的基础设施方面得分大幅落后于我国。往后看，这些新兴国家人口基数庞大，城镇化推进叠加制造业发展，基础设施建设有望提速，但需要大量我国优势的机械设备和原材料出口支持。

例如，基建的重要工具就是挖掘机，挖掘机销量常常用于衡量基建行业的景气度。2021年以来，我国挖掘机品牌凭借性价比在海外销售持续增长，代表了我国支持基建的机械设备长期“出海”实力。

二、消费出海

“中国制造”的称号最早始于我国出口的消费品，我国消费品全球价格优势凸显。2018年以来，我国消费品行业中家电、纺服、轻工行业海外收入占比明显提升。

此外，我国对一带一路国家、俄罗斯出口持续提升，10月23日，“金砖”国家领导人第十六次会晤在俄罗斯喀山举行，伴随我国全球“朋友圈”的壮大，未来我国消费品出海空间或较为广阔。

 

 

图：2018年后我国对一带一路国家出口明显增长

（信息来源：国泰君安）

三、科技出海

伴随我国经济的转型升级，我国优势科技产业核心竞争力持续累积。我国具有全球竞争力的领域如新能源、新材料等，欧美市场巨大的需求仍需争取，但面对未来可能重复演绎的贸易限制，变“产品出海”为“产能出海”或是我国优势科技产业的“破局之道”。

 

 

图：近几年我国对外投资保持高位

（信息来源：国泰君安）

简单理解，产能出海就是把工厂直接建到目标市场国家境内，通过在目标市场或其附属市场建立生产基地来规避高关税和贸易壁垒。例如，企业可能选择在关税较低的国家或地区建立工厂，以减少出口时需要支付的关税。此外，产能出海还能够降低物流和人力成本。

通过产能出海，我国电子、锂电池、新能源车、光伏等优势产业有望维持海外收入的韧性。

整体而言，面对全球贸易环境的复杂性、以及我国经济从高增速向高质量转换的现实，优势企业出海或是中长期趋势。布局工具方面，中证A500指数布局A股市场各细分行业龙头（35个中证一级行业和92个中证二级行业），其成份股海外收入占比达18%，大家或可重点关注。

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